正反馈交易策略为什么被认为是不理性的行为？

根据有效市场假说，正反馈交易行为被认为是不理性的行为。有效市场假说认为价格已经包含了所有的信息，因此根据过去的价格制定投资策略是不理性的。然而，行为金融学给出了一些解释，包括投资者认为市场参与者消化新信息需要时间，投资者的心理预期以及羊群行为等。这些因素导致了投资者在价格升高时买进、价格下跌时卖出的行为，即正反馈交易策略。尽管被认为是不理性的行为，但对于一些投资者来说可能是理性的行为。