正反馈交易策略的解释有哪些？

对于正反馈交易策略的现象，行为金融学给出了一些解释。首先，一些投资者认为市场参与者完全消化新信息需要一段时间，因此市场价格完全包含所有信息也需要一段时间，消息灵通者就可以利用这段时间获利。其次，投资者的心理预期也是正反馈交易策略的解释之一。反馈机制是建立在自适应预期基础上的，即发生反馈是由于过去的价格上涨产生了对价格进一步上涨的预期，或由于价格的上涨使投资者的信心增加。价格持续上涨会刺激投资者的乐观情绪，而价格下跌则会加重他们的悲观情绪。此外，羊群行为也是正反馈交易策略现象的解释之一。价格持续上涨或下跌有时会导致大量投资者的买入或卖出，这种现象可能归因于投资者的羊群行为。