增发价格的高低会受到控股大股东“隧道效应”和“利益协同效应”的共同作用：隧道效应促使增发价格降低，利益协同效应则促使增发价格随大股东持股比例的提高而升高。同时，研究还表明，控股大股东隧道动机对增发价格的抑价效应一直存在，不会随着大股东持股比例的提高而受到利益协同效应的削弱，而利益协同效应在大股东参与增发时则会受到隧道效应的弱化。关于最终控制性股东在什么条件下会发生利益侵占的理论解释，LaPorta,eta副基于对最终控制性股东收益简单模型的分析后认为，法律对小股东保护程度越高、最终控制性股东的现金流权越大发生对小股东利益侵害的可能性越小。
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