什么是自由现金流假说？

自由现金流假说是指通过约束自由现金流量来降低经理人员的控制权，从而解决企业代理问题的一种理论。根据该假说，融资结构会通过减少可用于危机处理的现金流量，降低经理人员的控制权，从而对企业代理问题产生积极影响，并影响企业的价值。自由现金流量是指公司现金在支付了所有净现值为目的投资计划后剩余的现金量。根据自由现金流假说，自由现金流量应完全交付股东，以降低代理问题的产生。该假说的提出主要是为了解决公司拥有大量现金流时，管理层与股东之间的冲突及其所带来的代理成本问题。