什么是公平价格条款？

公平价格条款是要求出价收购人对所有股东支付相同的价格。溢价收购主要是企图吸引那些急于更换管理层的股东，而公平价格条款无疑阻碍了这种企图的实现。有些买方使用“二阶段出价”，即以现金先购股51%，另外再用债券交换剩下的49％股票。目标公司股东因怕收到债券而会争先将股票低价卖出。公平价格条款的做法，通过是公司制定一些可以接受的购买价格，而且这些价格都要经过股东批准。通常，这些价格都被限制在公司股票交易的历史水平上，也就是过去3～5年的平均价格水平。许多公平价格条款规定，一旦报价低于该水平，收购就需要经过大部分股东(2/3或75%以上)的同意。