高瓴怎么了，大幅裁员，清仓中国，张磊蜗居新加坡

        最近，香港有消息传出，高瓴的最新一轮的裁员正在进行中。有高瓴的被裁员工表示，裁员消息下达后，高瓴要求其当天必须上交电脑离开，剧情犹如雷曼破产。更有传闻说，高瓴这波裁员不止涉及其表现太差的二级市场团队，更是蔓延到其高瓴创投。

        近日，另一则重磅新闻的出现，也不得不让业内猜测高瓴是否参与其中。据财新 10 月 26 日报道，招商银行原行长田惠宇被正式批捕，涉案问题主要集中在其资管业务上。田惠宇在任内推动了旗下全资子公司招银国际深度参与宁德时代上市前的多轮增资，并在上市后成功减持，获利异常丰厚。纪委用 " 大搞权力与资本勾结 " 为田惠宇的一系列中饱私囊的违法犯罪行为定了性。有接近高瓴的人士爆料，高瓴与招行绑定颇深，高瓴的许多大手笔私募产品均通过招行进行发售，并且在多个大项目上的资金，包括入主格力，均来自招行的贷款。而且在宁德时代的定增上，高瓴与招行没有一点关系恐怕难以让人相信。

        今年 3 月，市场传出高瓴美股投资亏损超 300 亿美元，即将被清算的消息，随后遭到高瓴否认，称其美股总持仓只有 60 亿美元。据美国证监会（SEC）数据，截至 2022 年二季度末，HHLR 美股持仓总市值 47 亿美元，相较于一季度规模再度缩水。如果与 2021 年 Q1 的持股数相比，缩水更加明显。2021Q1，高瓴于美股的股票持有数量为 91 支，总市值达到了 101 亿美元，而 2022Q2 相较于此减少了约 53.9%。

        相关数据显示，高瓴资本美股第一大重仓百济神州今年已近 " 腰斩 "，第一季度跌去近 50%。百济神州是高瓴最看重的企业，《价值》中更是被张磊视为掌上明珠。在百济神州的融资历史中，高瓴几乎每一轮都有加持，累计出资超过 13 亿美元，以 12.43% 的股比位列第三大股东。以目前百济神州 11.5 美元 / 股的收盘价计算，目前高瓴账面价值仅 8.86 亿美元。一旦百济神州股价跌至 8.9 美元 / 股下方，高瓴这笔最有 " 长期主义 " 特色的投资将会空手而归，而跌至崩盘的背后，更是割了一大批股民的韭菜。

       高瓴在美股折戟，在港股也遭遇重创。高瓴在港股持有 49 支股票，医疗健康、生物科技是重点布局行业，但这 49 支股票从年初至今已全部下跌，其中 38 只股票跌幅在 20% 以上，13 只股票跌幅超过 40%。

        A 股就更不用说了。高瓴在前十大股东之列的企业有隆基股份、宁德时代、恒瑞医药、广联达、格力电器、海螺水泥、古井贡酒等 11 家企业。年初至今，这 11 家企业有 10 家录得亏损。

         高瓴在 A 股出现的最大浮亏发生在格力电器。2019 年，高瓴用 218 亿自有资金和 208 亿招商银行包销贷款，以 46.17 元 / 股的价格入主格力。2020 年底，格力估计一度触及 66.79 元 / 股的历史最高价，随后便一路跌破高瓴持仓线，最终跌到仅 30 元上下。

      涨潮的时候，每个人都觉得自己是弄潮儿；只有退潮的时候，才知道谁在裸泳。

       此前《中国企业家》爆出高瓴正在变卖资产，有业内人士表示，高瓴计划打 6 折处置人民币基金资产，而代销高瓴产品的某银行要求高瓴用 S 基金接盘。

        但寻找 " 接盘侠 " 的消息不胫而走，更是引发 LP 们对高瓴是否面临流动性危机的猜测。高瓴很快表示将进军 S 基金业务，但很快就有从业者指出，高瓴连 S 基金的团队都没有成立，怀疑是急于对冲负面信息而为。

      《高瓴是怎样炼成的》一文中对高瓴下过一个不错的定义，高瓴的声名鹊起是一种基于 " 象征性事件 " 和 super deal 的跨越式成长，如同用几个大踏步快进到了如今的体量。

        这种模式下，高瓴的兴盛几乎完全植根于张磊的个人能力和他的神秘 " 朋友圈 "。除了坊间传言的、在投资京东上对张磊 " 特别关照 " 的神秘人士之外，落马的招商银行行长田惠宇也和张磊有千丝万缕的联系——张磊入主格力的 200 多亿银行借款，多数都来自招商银行。

       就像当年的德隆模式，用风卷残云般的资产腾挪迅速将自己催大，但将风险、红线置之度外。这种 " 滚雪球 " 式的发展模式脱离了经济规律，变得不可持续，最终让百亿资产化为泡影。

       由此看来，蜗居新加坡的张磊迟迟不肯回国的原因，似乎有了一个逻辑自洽的推断。但不知道这位 " 嘴上各种主义，背后各种利益 " 的资本一哥过得好不好？

      但在2022年三季度，高瓴资本以89.42元每股入股万华集团。这好像又不是清仓中国。