什么是杠杆收购？

杠杆收购（Leveraged Buyout，LBO）又称融资并购，举债经营收购（美）是一种企业金融手段。杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。收购方为了进行收购，大规模融资借贷去支付交易费用，通常为总购价的70%或全部。同时，收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押，借贷利息将通过被收购公司的未来现金流来支付。杠杆收购的主体一般是专业的金融投资公司，投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。杠杆收购的步骤大致包括设计准备阶段、集资阶段、购入目标公司股份阶段和整改阶段。杠杆收购的优势包括并购项目资产或现金要求低、产生协同效应、提高运营效率和改进领导力与管理。然而，杠杆收购也存在一些局限和缺点，如对第三方财富的盗用和存在金融危机和经济衰退的风险。