什么是协同效应假说？

协同效应假说认为公司并购对整个社会而言是有益的，主要体现在效率的改进上。并购可以通过经营协同效应、财务协同效应和管理协同效应等方面产生效果。经营协同效应主要来源于规模经济和范围经济，通过并购可以扩大企业生产规模，达到规模经济的生产范围，从而降低生产成本。财务协同效应主要来源于可以取得较低成本的内部融资和外部融资，通过并购可以降低财务费用。管理协同效应主要来源于管理能力层次不同的企业合并所带来效率的改善。协同效应假说为企业并购提供了一种效率改进的动因。